陶行逸：我說一下我的理解，我非常認可吉姆所說的，QE我們現在看到它所起的作用，但將來會付出很大的代價。貨幣政策從來不能解決結構性的問題。什么叫結構性的問題？比如說，金融危機其實就是個債務危機，美國個人、家庭、企業的負債太高了，杠桿太高了，所以出了問題。實際上，貨幣政策只能夠為解決這種結構性問題爭取一個時間，它不能化解它，比如我欠了很多錢，不是靠央行印錢，我的債務就沒有了。最終還是要靠經濟上、財富上的增長才能化解這個債務。我理解央行的QE（政策）其實只是用，現在給你吃這個鴉片，讓你上癮，讓你感覺好，但最終的代價會非常非常大。
中國網：其實很短期的，需要有長遠的眼光。
陶行逸：就像吉姆所說的，他喜歡歷史，我們看一下有央行以來的經濟史就可以發現，結構性問題現在不用談了，根本不會有什么作用的。即便是周期性的問題，央行在解決周期性問題上的成功案例其實也不多，大家都說金融危機爆發之前格林斯潘是有史以來最偉大的央行，因為那時候全球經濟在他所謂“魔法棒”之下處于高增長、低通脹所謂“進發女郎”的時代，但我們誰都知道，他其實是用一個又一個的財富泡沫去掩蓋而已，最終對金融市場放松監管導致危機的爆發，那這個代價是非常大的；甚至我們這代人都要承受這個金融危機以及后續影響帶來的變化。
所以，我不覺得這個QE是件好事兒，他現在實施到現在，怎么收回這個流動性是件非常非常（困難的事情）。這么說吧，伯南克的時代，大家把美聯儲主席當作了救世主，但現在美聯儲有史以來第一個女主席，我相信她也是會成為美聯儲歷史上最難熬的一個主席，因為她所面對的問題是以前央行沒有面對過的，沒有路徑可以依循。我們站在投資人、基金經理角度來講很難想象央行會干出這樣的事情。
